多只理财产品业绩比较基准上限下调至不足3%

近期，农银理财、中邮理财、招银理财、上银理财等多家机构下调旗下理财产品业绩比较基准，部分产品最大降幅达100个基点。调整后，多数产品的业绩比较基准上限已不足3%，理财市场低收益新常态特征愈发凸显。

受访专家表示，此次调整受市场利率环境变化与监管导向的驱动，后续业绩基准仍面临下行压力，但降幅会逐步收窄。

最大降幅达100个基点

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1月20日，中邮理财发布公告称，旗下财富鑫鑫向荣人民币理财产品自1月23日起，业绩比较基准由3%至4%（年化）调整为2.5%至3.5%（年化）。对于调整原因，中邮理财表示，近期，随着无风险利率水平的下降，十年期国债收益率持续下行，债券类资产的整体收益率持续降低。

农银理财调整的力度更为显著。1月22日，农银理财公告称，农银同心·灵动90天优选配置人民币理财产品（对公优享）自2026年4月24日起，业绩比较基准由2.4%至3%（年化）降至1.90%至2.3%（年化）；1月20日，农银理财已宣布两款产品调整计划：农银安心·灵动7天人民币理财产品（对公专属）自2月3日起，业绩比较基准从2.2%至3.2%（年化）调整为1.7%至2.2%（年化），上限降幅达100个基点；农银同心·灵动75天优选配置理财产品（对公优享）将于4月13日起，业绩比较基准从2.2%至3.2%（年化）调整为1.95%至2.3%（年化）。农银理财明确，调整主因是债券类资产静态收益率下行，资产收益中枢较前期发生变化，基于当前市场情况变化。

此外，上银理财也在近期对旗下多只产品业绩比较基准下调，例如，上银理财“鑫享利”系列开放式（6个月）理财产品业绩比较基准自1月21日起从2.24%至3.44%（年化）调整为1.58%至2.78%（年化）。据不完全统计，自2026年开年以来，已有中邮理财、农银理财、上银理财、招银理财、民生理财、华夏理财、交银理财、兴银理财等多家理财公司，发布了旗下产品业绩比较基准调整公告，从调整后的业绩比较基准来看，多数产品的业绩比较基准上限已不足3%。

中信证券首席经济学家明明对《证券日报》记者表示，多家理财公司下调产品业绩比较基准，主要受到市场利率环境变化与监管要求的双重驱动。一方面，在适度宽松的货币政策下，市场利率中枢整体下移，作为理财产品底层资产的债券收益率持续下行，使得原有较高的业绩基准难以维持。另一方面，监管层面持续推进理财产品的净值化转型，要求业绩比较基准的设定必须更为审慎和真实，需及时反映市场变化并清晰地向投资者揭示风险，避免产生误导性预期或隐性刚兑的错觉。此次调整是理财行业对低利率新常态和“真净值化”监管导向的积极适应。

下行趋势仍将延续

业绩比较基准由产品管理人依据理财产品的投资范围、投资策略、资产配置计划，并综合考虑市场环境等因素测算，仅为收益预估参考，不构成收益承诺，实际收益可能高于或低于该基准。

对于后续趋势，业内普遍认为业绩比较基准下行压力仍将延续但降幅会收窄。上海金融与法律研究院研究员杨海平对《证券日报》记者表示，当前，债券市场收益中枢下移的压力持续存在。‌预计下一阶段，固收类理财产品业绩比较基准将延续温和下行趋势，但降幅将收窄‌。与此同时，理财公司积极升级投研体系，以此为基础探索增加权益类理财产品，或者在“固收+”及混合类理财产品项下，增配权益类资产、其他大类资产，以此改善理财产品的收益率表现。

明明表示，未来理财产品业绩比较基准将进入相对较低的平稳周期，低利率环境或持续一段时间，行业将告别高票息支撑的高基准模式，转向“低基准、低波动、稳收益”阶段，差异化、精细化定价及“多资产、多策略”产品将成为主流。

针对投资者资产配置策略，杨海平建议，需充分认知低收益率的必然性与持续性，降低收益预期，避免盲目追逐高收益导致风险暴露；在满足保障性与流动性需求的基础上，可适度配置“固收+”或混合类产品。

明明进一步提醒，投资者应聚焦短期限、高流动性短债产品以管理利率风险，同时跳出单一业绩比较基准指标，综合考察理财公司投研能力、策略清晰度、净值波动控制及信息披露透明度，结合自身风险承受能力进行多元化资产配置，这才是平衡风险与收益的核心逻辑。