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智通财经APP获悉,美银证券发布研报称,维持中国神华(01088)“买入”评级及48港元目标价。该行指出,公司第三季业绩逊于预期,呈现煤炭业务较强、电力业务较弱的表现。公司首九个月按公认会计原则计算的母公司拥有人应占净利润为444亿元人民币,按重列基准同比增长4%;第三季净利润为157亿元人民币,同比增长3%,低于预期,主要由于较强煤价带来的利好部分被成本上升及电力业务利润率转弱所抵销。
该行指出,公司第三季毛利率维持在35%,与上半年大致持平;可酌情开支占收入比例及实际税率亦大致稳定,实际税率为22%。今年首九个月,公司经营现金流维持强劲,达到930亿元人民币,对比资本开支470亿元人民币。资本开支已接近全年560亿元人民币的目标,有助支持稳健的自由现金流前景及现金回报潜力。美银证券指出,中国神华目前提供2026年预期股息收益率6.7%。
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