焦点观察：嘉戎技术拟购买杭州蓝然100%股份 并向厦门溥玉定增募资不超10亿元

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嘉戎技术(301148)11月30日晚间公告，公司拟通过发行股份及支付现金的方式向19名交易对方购买杭州蓝然技术股份有限公司（简称“杭州蓝然”）100%股份，并向厦门溥玉投资合伙企业（有限合伙）（简称“厦门溥玉”）发行股份募集配套资金不超过10亿元。本次交易完成后，标的公司成为公司全资子公司，厦门溥玉预计将成为公司控股股东，胡殿君预计将成为公司实际控制人。

嘉戎技术以膜分离技术为核心，主营业务为系列特种膜分离材料及组件、膜分离成套装备、高性能低温真空蒸发装备等产品的研发、生产和销售，以及提供高浓度污废水处理服务、资源循环回收解决方案等。

本次收购对象杭州蓝然是一家以电渗析技术研发与应用为核心的国家级高新技术企业，主要从事离子交换膜及组件、电渗析相关设备的研发、生产、销售及技术服务，构建了一条涵盖“膜材料—离子交换膜—膜组件—电渗析设备—控制系统—电渗析应用技术—电渗析应用集成设备”的电渗析产业链，帮助客户以清洁、高效的方式实现特定工业酸碱产品的制备、工业流体的分离纯化、废水资源化和循环利用、催化电解制备化学品和二氧化碳捕集、封存和使用（CCUS）等，满足客户生产中绿色生产、物料循环利用及废水清洁处理等差异化需求，广泛应用于新能源锂电、生物医药、食品加工、化工、硅及半导体、碳捕捉等行业。

公告显示，杭州蓝然是国家专精特新“小巨人”企业、国家重点小巨人企业、国家高新技术企业、省级科技型中小企业、中国膜行业双极膜领域龙头企业，已获得10余个国家级、省部级或行业协会奖项，包括国家科学技术进步奖二等奖，省级科技成果技术创新奖。截至本预案签署日，标的公司共拥有42项发明专利、63项实用新型专利。

2023年度、2024年度、2025年1—10个月，杭州蓝然分别实现营业收入3.24亿元、3.04亿元、1.44亿元；归属于母公司所有者的净利润分别为7037.27万元、7077.95万元、1321.38万元。

嘉戎技术表示，收购杭州蓝然有利于上市公司构建全面的技术矩阵，提升综合解决方案能力。上市公司现有的压力驱动膜技术（如超滤、纳滤、反渗透）与标的公司核心的电驱动膜技术（如电渗析、双极膜转化）是工业分离纯化的两大核心技术路径，二者具备很强的互补性，在废水资源化和物料流体分离中分属于核心工艺前后段。本次交易将使上市公司获得电渗析全链条技术，实现技术平台的进一步拓展。整合后，上市公司将具备为客户提供“压力驱动+电驱动”膜法组合工艺的综合解决能力。

具体而言，在盐湖提锂、锂电回收等战略新兴领域，上市公司可设计“纳滤预处理—反渗透浓缩—电渗析/双极膜转化”的核心工艺段，实现盐湖提锂和电池拆解回收的低碳绿色清洁生产，解决行业痛点；在高浓度工业废水处理领域，该技术协同能有效应对高盐、高有机物废水，通过高效分离与资源化回收，解决目前各行业生产环节产生大量固废和危废的痛点，为客户实现近零排放与降本增效，显著增强上市公司项目的技术壁垒与核心竞争力。

通过本次交易，上市公司将进一步切入锂电新材料、生物医药、食品加工、碳捕捉、催化电解等增量市场，借助标的公司已开拓的优质客户渠道资源，实现上市公司业务增长。同时，上市公司可将标的公司的电渗析技术及产品引入自身在高浓度污废水零排放、核电、电子行业、湿法冶炼等优势领域的庞大客户群中，针对客户日益增长的资源回收、废盐处置等需求，提供基于应用场景构建成完整解决方案，完成“废盐预处理—转化为酸碱—提纯—循环使用”全工艺流程，实现从“污水处理服务商”向“资源循环与绿色技术合作伙伴”的战略升级，深度挖掘单客户价值，提升客户黏性。