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金吾财讯|华创证券发布研报指，吉利汽车（00175.HK）3Q26核心归母净利52.1亿元，同比+32.5%；总销量81.3万辆，同比+6.8%；营收989.6亿元（人民币，下同），同比+10.3%。海外销量32.3万辆，同比+188.8%，极氪海外超4万辆，同比+515.7%。研报指，吉利出海高速成长期预计至少持续三年，1Q25至3Q26银河海外销量由1.2万辆增至14.4万辆；公司通过雷诺、福特在韩国、巴西、西班牙合作推进本地化生产，预计2026年海外销量113万辆/+169%，2027年170万辆/+50%。补能体系加速完善。9月23日公司发布AI补能技术“吉利智充”，单枪峰值充电功率达2.2兆瓦，电池循环寿命提升20%以上；9月28日吉利控股拟以易易互联100%股权及
6.4亿元现金入股蔚来能源、持股30%，蔚来拟入股浩瀚能源、持股10%。截至2026年10月31日，公司自建充电站3003座、充电枪1.38万把，覆盖241座城市。研报预计公司2026-2028年总销量318万、374万、423万辆，海外销量113万、170万、200万辆；归母净利预测下修至196亿、248亿、285亿元，对应PE 6.9倍、5.4倍、4.7倍，核心归母净利199亿、258亿、295亿元，同比+38%、+29%、+15%。给予2027年目标PE 8倍，对应目标价21.30港元，空间48%，维持“强推”评级。风险提示：海外贸易政策风险、行业景气度低于预期、新车销售低于预期等。
