葵花药业老不好，多半是废了？

创始人关彦斌“杀妻案”过去三年多，葵花药业（002737.SZ）正逐步走出阴霾。

4月21日晚间，葵花药业披露2021年业绩报告，营收净利双增。报告显示，2021年，公司营业收入为44.61亿元，较2020年增长28.86%；归母净利润7.05亿元，较2020年增长20.58%。次日，葵花药业股价低开后快速拉升至涨停，报收15.52元/股，总市值90.64亿元。

葵花药业是以生产中成药为主导，以化学药、生物药和健康养生品为两翼，集药品研发、制造与营销为一体的大型品牌医药集团企业。葵花药业产品众多，尤以儿童用药“小葵花”品牌最为知名。

2021年，真正帮助葵花药业逆袭的却是化学药。全年，它的中成药实现营收32.03亿元，同比增长20.77%；化学药营收11.44亿元，同比增长63.68%，创历史新高。

4月22日，时代周报记者以投资者身份联系葵花药业董秘办。工作人员表示，营收净利润增长在30%以内属正常业绩变动，不需单独说明，“公司在考虑逐步扩大化学药收入比重，但短期还是以中成药为核心。”

父亲杀妻入狱，姐妹联手上台

葵花药业成立于2005年，由黑龙江省国有五常制药厂改制而来。

2014年，葵花药业登陆深交所，总市值最高曾达200亿元。获得资本市场助力，葵花药业发展加速。四年后，它实现63个品种销售额破千万，11个品种销售额破亿，成为“OTC之王”。

关彦斌雄心万丈，2018年对外喊话，“再给我20年，还你们一个千亿葵花！”

世事难料。当年底的“杀妻案”，成为葵花药业的发展分水岭。2018年12月22日，关彦斌与前妻张晓兰因口角冲突引发血案。

据媒体报道，张晓兰对关彦斌的个人自传《悬壶大风歌》心有不满，认为该书没有如实讲述她对葵花药业的贡献，并称自己也要写一本书，讲述葵花药业发展史，还要披露关彦斌的婚外情。

盛怒之下，关彦斌手持菜刀暴砍张晓兰4刀。经抢救，张晓兰虽捡回一条命，但伤情严重，成为植物人。

很快，关彦斌被公安机关控制，辞任董事长、总经理职务，接着由他与前妻的两个女儿接班。

2019年1月31日，关彦斌被批准逮捕。同日，长女关玉秀被董事会选举为葵花药业董事长，次女关一成为董事会战略委员会委员，并担任董事会战略委员会召集人。最终，关彦斌犯故意杀人罪，处有期徒刑11年。二代接班已是定局。

创始人锒铛入狱，葵花药业虽紧急换帅，但阴影仍难快速消除。市场悲观情绪浓厚，葵花药业股价持续下跌，最低时仅12.02元/股，较2018年高峰的23.34元/股跌去48.5%。

葵花药业营收连续两年下降。2019年、2020年，该公司营收分别为43.71亿元和34.62亿元，同比分别下降2.24%和20.81%。

关氏家族牢牢掌控葵花药业

关氏家族仍牢牢把控葵花药业。身处狱中的关彦斌，仍是实际控制人。葵花药业董事会9名成员，关玉秀、关一和关彦斌胞弟关彦玲占据三席。

葵花药业参控股24家企业，也大多由关氏家族担任法定代表人、高管。正因此，关氏姐妹接班三年多，葵花药业的经营举措和发展战略保持较强稳定性。

葵花药业是以中成药为主的品牌药企，其中又以儿童用药为主赛道。一句“小葵花妈妈课堂开课了”让儿药品牌“小葵花”家喻户晓。

葵花药业曾对外披露，小葵花专注儿童药市场已20年，每年零售额超过100亿元，销售达3亿盒规模，69款在售儿童专用药产品，占据OTC儿药近三分之一市场份额。

不论是在关彦斌时代，还是关氏姐妹登台后，葵花药业都坚持以小葵花儿童药发展战略为主线。少为人知的是，该战略是由关一打造。

2002年，年仅20岁的关一就已入职葵花药业。20年间，她历任葵花药业广告部副总经理、市场管理中心总经理、总经理等职，现任黑龙江金葵投资股份有限公司董事，葵花药业董事、总经理。

2020年3月，关玉秀强调，未来3至5年进一步将研发、生产、营销资源聚焦在“儿童药战略”，巩固扩大领先优势，“妇科、老年”两个品类会作为战术性的补充增长、稳定培育。

关氏姐妹还把目光拓至海外，通过授权引进增加产品类型。2021年年报显示，葵花药业以MAH模式（Marketing Authorization Holder，药品上市许可人）并购获取6个儿童用药品种，同时通过BD模式（Business Development，商务拓展）取得印度瑞迪制药两款儿童罕见病用药己烯酸口服溶液用散、曲恩汀胶囊国内代理权。2022年3月29日，葵花药业与丹麦公司麦伯 ApS签约，引进3款益生菌OTC药，其中一款为儿童特应性皮炎。

对于前述两款儿童罕见病用药在国内的商业化落地情况，前述葵花药业董秘办相关人士解释，目前，该药物尚未在国内上市销售，“由于疫情影响，相关手续还需逐步推进。”

对于儿童药未来的发展规划，该人士表示，一方面是横向把业务做广，另一方面是纵向把业务做深。“公司将扩大品种结构，涉猎更多的用药领域，并通过各种方式深挖单个品种的潜在价值。除了现有品种，公司还有休眠品种和外部合作的品种。”

关氏姐妹掌舵之下，葵花药业仍延续重营销、轻研发的传统。2019年至2021年，葵花药业广告营销费用依次为8.60亿元、6.13亿元和8.69亿元，占公司营收比重分别是19.67%、17.77%和19.71%。时代周报记者注意到，葵花药业的研发支出连续三年占比在3%上下，研发人员数量连续三年下降，从2018年的657人减至如今的535人。

与此同时，葵花药业董监高的薪酬却大幅增长。财报显示，2021年，公司董监高报酬总计1096.42万元，较2020年的634.44万元增长72.82%。

其中，关玉秀、关一、关彦玲三人2021年税前报酬分别是115.68万元、202.26万元和79.73万元。2020年，他们的税前报酬分别为111万元、93万元和55.82万元。其中，关一薪酬涨幅最高，达117.48%。“这个和高管本身的绩效或其它考核相关，是正常现象。”前述董秘办相关人士回应称。

内容来源： 猛犸资本局

作者：杜苏敏