经历了高歌猛进的2021年后,小鹏汽车在销量上似乎开了挂。但尴尬的是,卖的越多亏的越多,已成小鹏汽车CEO何小鹏的“心绞痛”。
在平均每台车亏损5万的局势下,小鹏汽车急需提升毛利率。对此,何小鹏首次提出毛利率25%的中长期目标。
据传闻,何小鹏曾读过两本书《丰田之道》和《特斯拉传》。踏入新能源汽车赛道之初,两家企业都是他欣赏的对象,特斯拉锋利、丰田沉稳。但没过几年,两家企业的一把手都成了他口舌之争的对象。
很长时间里,小鹏汽车和它的中国对手兼战友一样,在烧钱、亏损、质量的难题里寻找着自己的出路。但就像特斯拉和丰田一般,小鹏汽车的形象也在用户的心中来回摇摆。
七年来,何小鹏一直试图寻找一些超出品牌之外的文化和理念,这首先需要一个具代表性、有小鹏特色的标签。然而7年过去,小鹏汽车似乎还是没有找到。
毛利率不高成硬伤
众所周知,核心产品毛利率偏低是小鹏汽车长久以来的问题,由于售价在新势力中较低,且在交付量上没有拉开明显差距,小鹏的毛利率一直都在新势力中排行垫底。
但2021年,情况有所改观,小鹏毛利率增长快速,从2020年的4%一跃上升至2021年的11.5%,翻了近3倍。
究其原因,小鹏P7的贡献功不可没,根据财报显示,2021年小鹏汽车总交付量为98155辆,P7的交付量就达60569辆,占总销量的66.24%。①
在小鹏的产品序列当中,小鹏P7全面对标特斯拉Model3,而相对于特斯拉Model3,小鹏P7在价格、智能化、续航里程上,都有着不错的性价比。也正是因为如此,小鹏P7的销量扶摇直上,成了同级别中的爆款。②
同时,小鹏P7由于价格相对于同公司其它产品较高,对于撑起财报毛利率有着至关重要的作用。但毛利率的增长,或许会在未来受到挑战。
当前,小鹏汽车的涨价策略相对凌厉,最高涨幅达到3万元,对比蔚来承诺的老款不涨价和理想涨价11800元,在新势力中小鹏显得异常扎眼。
从行业来看,这一次涨价虽然是由原材料成本上升导致的普涨,但由于小鹏产品价格较低,用户画像相较于蔚来、理想对价格更为敏感,因此涨价对于小鹏来说,影响更大。
此外,在今年的业绩报告会中,曾有投资人质疑,在小鹏加价后订单激增(赶在加价政策施行前购买),有经销商表示等待周期需要16-20个月是否属实?
小鹏的官方回答承认了投资人的隐忧,而车辆的供应链问题,也成了直接影响毛利增长的另一大诱因。
同时,由于预见涨价,短期消费者形成挤兑式购买,在一定程度上会透支公司远期销量。这一点,在小鹏给出的2022年一季度交付量指引中,可见端倪。②
根据财报显示,在2022年一二月份,小鹏汽车销售量分别为12922辆、6225辆,但在宣布提价的三月,则有可能达到14000辆以上。虽然这样可以令一季度业绩完美收官,但是在二季度产品提价过后,且三季度将会有新车上市的情况之下,二季度小鹏业绩的回落就成了可预见的情况。
在业绩发布之后,何小鹏直言:小鹏汽车中长期毛利率目标在25%以上。而实现这一目标,根据新势力的经验,最佳的抓手在于高毛利车型的上市与交付。
销量暴增难挡业绩巨亏
事实上,值得关注的是,小鹏汽车虽为造车新势力中的销量冠军,同时也是亏损之王,这是2021年小鹏汽车给大众的最深印象。
2021年,在“蔚小理”三家中,小鹏汽车全年累计交付98155辆,同比增长360%,高于蔚来的91429辆和理想的90491辆,成为新势力销冠。车卖得越多亏损也进一步扩大,小鹏汽车为2021年三家中净亏损额最高的一家。
今年3月28日,小鹏汽车发布了2021年四季度及全年财报,财报显示,小鹏汽车全年营收209.9亿元,同比增长259.1%;净亏损48.6亿元,同比扩大78%。2021年,蔚来亏损40.2亿元,理想汽车亏损3.2亿元。①
2021年小鹏汽车净亏损48.6亿元,成为“蔚小理”中亏损最大的一家,这与小鹏汽车的高研发投入有关。
小鹏汽车被认为是最像特斯拉的一家造车新势力,还没有进入造车行业之前,何小鹏就给特斯拉CEO马斯克写过邮件,想问他一个“制造+科技”的问题。虽然马斯克没有回复,但特斯拉所代表的硅谷先锋理念是何小鹏所欣赏的。
对标特斯拉进行全系自研,小鹏汽车投入了大量真金白银。2021年,小鹏汽车的研发投入为41.1亿元,同比增长137.6%。这一研发费用高于理想汽车的32.9亿元,低于蔚来汽车的45.9亿元。②
但如果看研发投入占营收的比例,小鹏汽车研发投入比为19.6%,高于蔚来的12.7%和理想的12.2%。在此之前,2019年、2020年小鹏汽车研发分别是20.7亿元、17.26亿元,研发投入比分别为89.2%和29.5%。①
而在今年年底,小鹏汽车计划在G9上开展robotaxi测试,为2026年向无人驾驶过渡做准备。但另一方面,robotaxi又有投入大、战线长的特点,如何控制成本成为小鹏汽车需要解决的问题。
另外,随着销售渠道扩张,小鹏汽车2021年销售、一般及行政费用达到53亿元,同比增长81.7%。其中四季度该费用的环比增速约为31%,超过研发费用的增速。
安全事件频发触动召回
除了卖得越多亏得越惨之外,小鹏汽车的质量问题也十分吓人。就在3月28日小鹏汽车发布2021年财报当晚,一辆2019款小鹏G3汽车在深圳龙华区某小区起火。
根据后续报道,此次火情并未造成人员伤亡,消防部门已经完成现场处置。关于该事件,小鹏汽车相关人员回应称,公司高度重视用户权益,将全力配合相关部门进行事故原因调查,持续跟进后续结果,并协助客户处理后续相关事宜。③
资料显示,小鹏G3汽车在近两年数次发生起火事件。2021年4月14日,广州一辆小鹏G3在充电桩旁充电过程中发生自燃,小鹏汽车并未给出事故原因;2020年8月11日,一辆小鹏G3汽车在广州海珠区发生冒烟起火事故。对于事故原因,小鹏汽车回应表示,电池箱底部有明显严重的磕碰伤痕,导致电池严重受损,初步判断是该次事故的原因。③
据悉,小鹏G3汽车是小鹏汽车旗下的一款新能源纯电SUV,首次发布于2018年。小鹏G3汽车并非小鹏汽车热销车型,数据显示,在今年1至2月,小鹏G3及G3i共交付2815辆汽车,仅占总销售比例为14.7%。
此前,小鹏G3汽车还曾因质量问题大批次召回。2021年1月,根据国家市场监督管理总局公告信息,小鹏汽车召回约1.33万辆生产日期在2019年3月29日至2020年9月27日的小鹏G3汽车,而近日起火的小鹏G3汽车正是2019款。
彼时,关于召回原因,小鹏汽车解释称,该批次汽车可能存在逆变器故障,如果发生该情况,车辆处于停车状态的话,可能无法再启动,若车辆处于行驶状态,车辆有可能失去动力,存在安全隐患。③
除车辆安全性引发的热议外,小鹏汽车近期修改车辆救援服务的承诺条款同样引起用户的不满。
据了解,用户在购车时,小鹏汽车对于无忧救援的服务介绍中称,全国范围无限次、不限里程道路救援;小鹏汽车将会提供免费拖车服务,将车辆拖至小鹏汽车指定的服务中心或超级充电站处。
然而,根据目前最新的无忧救援信息,发现小鹏汽车在三处进行了修改,首先是新协议删除了“不限里程、不限次数”的字眼,仅保留“全国范围道路救援”;其次,增加一条说明,“限于产品质量问题导致的故障”,才会提供免费拖车救援服务;最后删除了拖车到超充站的服务。
小鹏汽车在协议中保留调整服务条款的权利,随时更新条款并不违反法律法规。但许多用户认为小鹏汽车应当公示或告知修改承诺条款,对在不知情的情况下,被小鹏汽车悄悄修改免费拖车协议内容的做法表示不满。
小鹏汽车回应称,本次规则的描述优化,是为了更加清晰具体描述道路救援的服务范围,让客户对规则理解更为准确,原则上属于非车辆故障引起的“除外情形”,并不适用于“无忧救援”的服务范围。与此同时,小鹏汽车称,“考虑到老车主的感受,此次描述优化的条款不影响2022年3月31前签订购车合同的首任车主。
海外市场遭频繁质疑
值得注意的是,在海外市场小鹏汽车也遭遇着质量安全的质疑。2021年第一季度,小鹏出口了300辆G3至挪威。而在此之前,美国某权威新能源汽车媒体直接表达了对G3安全性的担忧。报道称,小鹏G3尚未接受欧盟新车安全评鉴协会的测试,但已在挪威上市销售。
在小鹏的解释里,这则报道的起因是一个视频乌龙。该媒体查阅中国保险汽车安全指数(C-IASI)得知,对比蔚来EC6、理想ONE,小鹏G3在耐撞性和维修经济性上表现较差,不仅在低速碰撞时弹出了安全气囊,在侧面碰撞时,也因为没有侧气帘导致车窗碎片四溅。
C-IASI测试小鹏2020年款G3低速碰撞时的情形,安全气囊本无必要弹出,由此可能对车内人员造成不必要的伤害。C-IASI测试小鹏2020年款G3侧面碰撞时的情形,无侧面安全气囊,阻挡玻璃碎片对人员的伤害。④
但在小鹏的挪威官网上,呈现的却是一段G3参加2019年C-NCAP测试的视频,视频中的车辆配备局部侧面安全气囊,侧窗玻璃也没有碎,两者的出入引起了外媒的担忧。
对此,小鹏汽车解释称,在挪威销售的是带有六个安全气囊版本的G3,而非C-IASI测试的版本。尽管化解了视频乌龙,但也侧面证实了小鹏在国内销售的部分小鹏G3安全配置较低,有诸多安全隐患。④
从召回、异响、自燃到刹车失灵,小鹏汽车在舆论上承受的压力一直存在。它们穿插在产品更迭、策略调整、市场厮杀的各个缝隙,影响着小鹏汽车未来的发展趋势。
而这一点,从股价上便可一目了然。自2021年1月召回事件后,小鹏结束了近1个月的股票涨势;2021年4月自燃事件后,小鹏股价大跌7%,将前日发布新车P5带来的涨幅全部抹除。
随后,小鹏汽车转战港股市场,自去年创出220港元/股新高后一路大跌,最低跌至71.85港元/股,最大跌幅近70%,或许这也是投资者集中不看好小鹏汽车的直观表现。
事实上,随着小米、百度、华为等互联网企业相继进军新能源汽车,未来行业的技术变革只会愈演愈烈。要想抢占自动驾驶的高地,软硬件实力都不可或缺,而这一切都需要以资金为依托,在汽车这个赛道尤为如此。换句话说,市场留给小鹏汽车的“烧钱”抢销量的机会不多了。
内容来源: 华祥名
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