雍禾医疗亟需自医？

暴利行业有哪些？医美、牙齿、植发和眼镜。

1根头发，10-30元不等、一次植发花费18000—25000元之间，昂贵的价格加之旺盛的需求，植发，一门赚钱的生意。

但现实，并非如此，植发的钱不好赚。

近日，““植发第一股”雍禾医疗发布上市后的第一份财报，一语概之，营收增长，利润下滑，毛利增长，毛利率下滑。

植发是雍禾医疗的主营业务，但目前，固发养发似乎更受消费者欢迎。与2020年相比，雍禾医疗2021年植发人数仅增加7770人，养发固发却增长了46153人。害怕秃头的人们眼下似乎更倾向于防患于未然或从根本上解决问题。

价格昂贵，又事关形象，消费者的要求自然不低，这也导致雍禾医疗负面重重，如植发效果不佳，服务态度差等等。

这些都并非空穴来风，毕竟因夸大效果屡次被监管部门处罚、违规使用非法医疗设备，雍禾医疗在上市前就被挖出存在诸多问题，而消费者对其失望，不过是一开始就对植发抱有太大期望的结果。

植发，瓶颈已现

近日，雍禾医疗发布上市后的第一份财报，2021年全年，雍禾医疗实现营业收入21.69亿元，同比增长32.4%。

雍禾医疗的收入来源于三个方面：

植发医疗服务收入15.65亿元，占营收比例为72.2%，同比增长10.8%。

医疗养护服务收入5.82亿元，占营收比例26.8%，同比增长173.1%。

其他业务收入2000万，占营收比例1%，同比增长69.0%。

然而，营收的增长并未带动利润的增加。2021年，雍禾医疗经营利润为2.56亿元，上年同期的经营利润为2.66亿元；期内利润为1.2亿元，较上年同期的1.63亿元下降26.3%。

增收不增利，毛利增长，利润减少，问题出在哪？

雍禾医疗在财报中并未给出具体的原因，只提及与上市生产费用及新建院部等发展开支有关，但从其财报中的披露的数据来看，事情并没有那么简单。

首先要承认的是，一直以来，雍禾医疗的毛利率都并不低甚至在整个医美行业中都处于高位。

从数据来看，2018年到2021年，雍禾医疗的毛利率分别为7.02亿元、8.89亿元、12.22亿元、15.08亿元，分别占收入75.1%、72.6%、74.6%、72.9%。

利润低，或与雍禾医疗的营销成本过高有关。

在去年的招股书中，雍禾医疗曾提及，从2018年-2020年，机构的营销和推广开支分别为4.64亿元、6.50亿元和7.80亿元，占当年总收入的比例分别为总收入的49.6%、53.1%和47.6%。

2021年，雍禾医疗的营销费用更高，仅上半年，就烧掉了6个亿，全年医疗销售及营销开支更是高达10.73亿元，占营收比重为49.5%，但仅换来了10.8%的业务增长。

这意味着，近四年来，雍禾医疗几乎将一半的收入用于投放营销广告，却收效甚微，巨额的营销开支挤压了平台的利润空间，也体现了雍禾医疗当前营销模式的不可持续。

但其实，高度依赖营销，并非雍禾医疗一家，而是行业的通病。

植发属于低频消费，患者复购率低、甚至为零，这导致新客获客成本畸高。据山西证券研究所曾发布的报告显示，大型连锁植发机构，营销费用流向主要分为线上、线下两部分。线上营销方式主要集中在效果类广告，着重突出效果转化。搜索类是线上营销的重中之重，消费者通常习惯在使用搜索引擎获取第一步信息，因此，植发机构一般会投入大量费用到搜索类广告。

精准的获客，价格自然不菲，目前，行业综合获客成本已达到平均 2000 元/人，且价格还在高涨，“砸钱获客”成为行业普遍共识。

需要注意的是，高价寻来的用户，并非都能给植发机构带来可观的收入。

2021年，雍禾医疗植发患者的平均消费为2.66万元，相较于2020年的2.79万元明显下降。

营销成本增加，患者消费减少，利润势必被拉低，如此模式下，雍禾医疗要赚到钱，难度不小。

固发，能否成救命稻草

动辄上万的植发费用，令不少患者望而却步。相较于亡羊补牢，如今，被教育的消费者们更着眼于防患于未然，在这样的背景下，日常护发越来越火。

有报告显示，鉴于消费者逐渐注重头发护理，考虑到庞大的潜在脱发患者客群和连锁机构扩张空间，预计未来植发市场将进一步增长。

目前，一些头部企业正增设头皮及毛发养护服务，将其经营范围逐渐扩展为“养发、头皮护理、植发、头发养护、生发、 护发”，通过产业链延伸获得新发展。

这其中，植发作为毛发市场分支之一，目前市场份额只占 1%，而包括白发、脱发、头皮保养等在内的头皮护理组成头皮理疗市场，则具有更大想象空间，原因在于养发受众群体不受限制，属于高频可复购项目，整体市场规模远大于植发市场，不少植发机构将其设定为第二发展项目。

雍禾医疗给出的一组数据证实了这一说法，去年一年，雍禾医疗接待的患者总人数约达14.99万，较2020年约9.11万患者人数增加64.5%，主要便依赖于养发固发患者的增长。

与此同时，2021年，接受雍禾医疗植发手术的患者人数为5.8万人，而接受医疗养固服务的患者人数则为人，较10.5万人，较上年增加78.1%。

植发业务陷入瓶颈，固发业务却迎来春天，若仅执着于植发，机构们或岌岌可危，相比之下，转换思路，发力植发+养发+护发模式，或能令机构们产生源源不断的收益。

千亿毛发，乱象丛生

价格昂贵，需求不少，植发的需求有多旺盛?

国家卫健委曾发布一组数据，截至2020年末，中国有2.5亿人正在饱受脱发之困，平均每6人中就有1人脱发。其中30岁以下人数占总数的69.8%。

庞大的用户需求令资本们趋之若鹜。企查查数据显示，2019年新增植发相关企业176家，2020年新增169家，2021年1-5月新增80家，平均每周增加3、4家植发相关企业。

行业竞争激烈，为求用户，恶性竞争，虚假宣传等乱象蜂拥而至。

有医生曾公开表示，并不是所有人都适合植发，譬如头皮感染发炎、斑秃等情况就不适合植发。而且植发手术不可逆，属于拆东墙补西墙，一旦东墙沦陷，便无法继续植发，但事实是，只要患者踏入门槛，人人可植。

在黑猫投诉上，有患者称，在雍禾医疗某门店植发后，发现两位种植师在两侧种植区的差异非常大，主要细节表现为种植发角度不同，疏密程度不同，长短不同，且一个月之后，一侧种植区效果良好，另一侧则出现头发混乱生长，存活率低，出现”斑秃“的现象。

另有患者在小红书吐槽，在雍禾医疗看诊过程中，问及医生专业问题时，被医生告知自己也不是很清楚。

还有患者表示，在花费3万元植发之后，术后第二年就开始大量脱落，且脱落情况比我植发前还严重，对此，该患者称雍禾医疗虚假宣传植发效果。

事实上，雍禾医疗确实因虚假宣传而被罚，在去年提交的招股书中，该机构就自爆仅在2018年就因7起广告违规被监管部门罚款280万元。在上市前夕，上海雍禾爱慕门诊部有限公司也因擅自使用患者植发前后照片对比做宣传，以及夸大植发效果涉嫌违规被罚。

此外，对患者极具威胁的是，雍禾医疗部分门诊还存在无证医师非法行医、门店没有医疗机构执业许可证却擅自开展诊疗活动的行为，以及在行医过程中使用非法医疗机械。

虽主打植发业务，但从增长态势来看，养发固发的增长势头却更胜一筹，可这显然不是雍禾医疗所希望的状态，毕竟，客单价高的植发业务才是其目标所在。

业务增长乏力，患者体验褒贬不一，面对重重挑战，雍禾医疗亟需自医。

内容来源： 科技浮世绘