罗振宇创业板之路遇阻,知识付费该谁买单?

2022-04-14 10:47:12     来源:     编辑:bj001    

“知识付费第一股”的宝座即将动摇?

资本圈,知识付费项目一直被诟病为收智商税,非议众多,这个赛道越来越拥挤,包括喜马拉雅、知乎、荔枝、罗辑思维、吴晓波频道、樊登读书陆续受到资本青睐。

其中,罗辑思维冲击IPO的势头最为凶猛,旗下主体公司——北京思维造物信息科技股份有限公司(下称“思维造物”),早在2018年末就开始准备上市,服务券商是中金公司。

然而,这场IPO之路却波折异常。

资本天团加持

据最新上传的招股书,思维造物身后有大量的私募资本,包括上海乐进、乾刚投资、中国文化产业投资基金、真致成远、真格天弘、红杉合信、峰尚资本、红华资本、杭州陆投。

上述私募资本中,上海乐进的执行事务合作人是上海正心谷投资管理有限公司,委派代表为林利军。此外,乾刚投资的执行事务合伙人也是正心谷。

可以看出,正心谷也是思维造物的大金主之一。实际上,其老板林利军是公募汇添富的创始人,2015年离开公募创立正心谷,如今这家机构成为了百亿级机构,并类似于高瓴资本一样的“一二级联动”。

还不止于此。

思维造物背后还有一群金主。

股东中,有一个“造物家”的机构,出资比例为5.2%。穿透之后,自然人股东包括:田溯宁、傅盛、柳传志、余建军、朱宁、俞敏洪、王静波、林利军。

业绩滑坡,究竟靠什么挣钱?

虽然,有着各路金主加持,但是,思维造物的IPO之路并不顺利。

由于思维造物拟登陆创业板,深交所先后数次对这家公司进行审核问询,到了今年3月28日,思维造物已经提交了第四版招股书。

祸不单行。

今年3月31日,思维造物因为IPO申请文件中记载的财务资料过期,被中止了发行上市的审核。

据招股书,思维造物的报告期2018年度、2019年度、2020年度、2021年1-6月,营业收入呈现下降态势,分别为7.38亿元、6.28亿元、6.75亿元和4.39亿元。

如下图,下降最为明显是线上知识服务业务,在总营收占比中从最初68.74%降至58.83%,而线下知识服务业务的比重,从9.95%提升至24.43%。这直接引发一个关键问题:未来思维造物赚钱究竟靠线上还是线下?

招股书披露:线上服务分别两种模式,即单品消费模式(用户购买的产品或服务包括单次课程、期数更新课程、单本听书以及单本电子书等相关商品。其中,课程不存在年卡和月卡等会员模式);会员模式(会员用户购买的产品或服务包括听书月卡、年卡和体验卡以及电子书月卡、半年卡以及年卡等相关权益)。

细分统计发现,单品消费模式占比接近八成的水平。

换言之,客户对有时间限制(月/半年/年)的会员卡服务兴趣,远远小于单次购买,后者贡献了绝对量的收入。

值得注意的是,思维造物更对单次课程付费用户“量身定制”。对此,招股书称:以2019年为例,课程构成逐渐转为以中短周期课程为主,中短周期课程数量不断增加,促进了用户付费购买。

可以看出,中短期课程增多,但课程数量并没有真正增加。一个数据显示:课程上新由2019年上新143门减少至2020年93门。这个减少很难归咎于疫情,毕竟线上运营受到疫情因素的干扰较小。

但思维造物的解释为:2020年上新的期数更新课程主要为价格在200元左右的长周期课程,后者付费门槛较高,导致期数更新的付费人数有所下滑。

因此,付费门槛成为思维造物收入的关键,而课程属于中短周期/长周期也深刻影响着客户购买意愿。

总结来看,未来思维造物对课程周期的设计思路,成为影响基本面的关键因素。

未被注意的客户变化

作为知识付费的公司,旗下销售客户的构成相当关键,但一些大客户的变化值得关注。

以2021上半年为例,退出公司前五大的客户包括:中信出版集团股份有限公司、北京爱奇艺科技有限公司。前者2016年公司与其建立合作,目前仍继续合作,但报告期思维造物线下业务收入占比较高导致中信“消失”;后者的退出是因为思维造物未继续开展知识春晚业务。

再来看最新的前五大客户情况。

销售的主要内容多以“跨年演讲赞助收入”为主,涉及的客户包括深圳广播电影电视集团、中国平安人寿保险股份有限公司、薯一薯二文化传媒(上海)有限公司等。前五大客户销售额占营业收入比例达到8.79%。2018年-2020年的前五大客户销售额占营收比例,分别为11.37%、6.14%、9.66%。

以2020年为例,销售主要内容以知识春晚招商分成、版权收入为主,而非一枝独秀的跨年演讲赞助收入。

既然思维造物作为知识付费的创新公司,不能总依靠跨年演讲的赞助营生,依然要将知识相关的收入比重提升,这才符合其登陆创业板的初衷。

内容来源: 翠鸟资本

 

相关新闻
相关新闻
最近更新
最近更新
v 罗振宇创业板之路遇阻,知识付费该谁买单? 2022-04-14
v 零跑流血上市未卜,超越特斯拉之梦难圆 2022-04-14
v 陌陌没落了 2022-04-12
v 微盟2021年报出炉:去年亏损近6亿、近一年股价跌幅超7成 2022-04-12
v 9个月亏损近5亿元 业绩不稳的薇美姿上市路不太好走 2022-04-12
v 复星国际难言“快乐” 2022-04-12
v 老药力竭、新药待成,步长制药进入青黄不接时刻? 2022-04-12
v 加盟商大量解约,“赌徒”酒仙网还能挺多久? 2022-04-12
v 知乎在港招股背后:阿里、京东血亏 启明创投、今日资本等选择减持 2022-04-12
v 青岛银行转型路漫漫其修远兮 2022-04-12
v 小鹏汽车​何小鹏之忧:为何越卖越亏? 2022-04-11
v 谁的阳光保险? 2022-04-11
v 曹操出行“打游击”,频繁上演“捉放曹” 2022-04-11
v 新力财报“难产”,董事长想当“逃兵”? 2022-04-11
v 段先念告别华侨城,他的“曲江模式”走通了吗? 2022-04-11
v 从300亿到90亿,知乎流血赴港IPO 2022-04-11
v 乌江榨菜四面楚歌,未来发展何去何从 2022-04-11
v 云从科技“流血”上市,“AI”光环背后的忧与困 2022-04-11
v 中国平安的自我救赎 2022-04-11
v 负债重压 雅居乐恐难再“乐” 2022-04-11
v 獐子岛后继有人,未名医药人参要冬眠 2022-04-11
v 第三次被中止IPO审核的土巴兔:毛利率高,净利润率低 2022-04-07
v 新网银行艰难走出美利车事件阴影:去年净赚9.2亿,董监高砍薪一半 2022-04-07
v 喜马拉雅,4年亏掉5个荔枝 2022-04-07
v 快手仍存危机 程一笑负重前行 2022-04-07
v Q1预期汽车交付量掉队!2021再亏40亿,连亏六年蔚来未来何解? 2022-04-07
v 网红不红,绿茶餐厅IPO三度折戟港交所 2022-04-07
v 零跑汽车递交港股IPO 质量投诉不断上市不被看好 2022-04-07
v 一边上光荣榜一边举报维权,龙头民企的尴尬如何化解? 2022-04-06
v 捷邦科技增收不增利 股权代持疑云待解 2022-04-01
分享到:
更多

增值电信业务经营许可证    互联网新闻信息服务许可证    国际联网备案

   视听节目制作许可证  互联网药品信息服务资格证书   互联网出版机构 闽ICP备160236913号-1

海峡风网 版权 所有©1997-2017

未经书面授权禁止复制或建立镜像    举报邮箱:jubao@123777.net.cn